今日放量反弹后，A股调整结束了吗？

5月29日，市场全天震荡反弹，创业板指领涨(zhǎng)。截至收盘，沪(hù)指涨0.7%，深成指涨1.24%，创业板指涨1.37%。

板块方面(fāngmiàn)，无人车辆、数字货币、软件开发、创新药(yào)等板块涨幅居前，黄金、草甘膦、食品、银行等板块跌幅居前。

全市场超4400只个股上涨，逾百股涨停。沪深两市全天(quántiān)成交额(chéngjiāoé)1.19万亿元，较上个交易日放量1755亿元。

截至收盘，如大家所见，A股(Agǔ)走出了像样的反弹。

但如果(rúguǒ)你早间没能(méinéng)预判到这般走势，其实也无伤大雅——因为大多数人一开始也是将信将疑的。

首先，开盘前，特朗普(tèlǎngpǔ)政府一揽子关税被“叫停”的报道已经传开。

考虑到昨日尾盘市场并无显著的(de)异动抢筹迹象，可以理解(lǐjiě)(lǐjiě)为，这一消息对绝大多数市场参与者来说都是突发的，需要快速理解和制定策略。

而基于前期围绕关税博弈的市场“规律”，以及早间美股多个股指期货走强(zǒuqiáng)的表现，想必多数人的初步判断是，今天(jīntiān)出海链理应比较受益，也就是CRO、汽车整车、果链(guǒliàn)、英伟达产业链等方向。

但据Wind数据，9:25竞价(jìngjià)结束时，三大指数仅微幅(wēifú)高开，全A平均股价还是微跌的。

开盘前5分钟，大盘还出现了“惯性”的冲高回落(huíluò)；

直到9:35后，“普反”格局才逐步(zhúbù)确立，指数与个股纷纷迎来放量(fàngliàng)修复。全A平均股价持续走高，收出光头阳线。

是的，今天多数领涨(lǐngzhǎng)板块的逻辑都是“修复”为主。

一方面，同花顺数据显示，在行业指数(zhǐshù)中，涨幅前10的板块，今日大涨前，多数经历(jīnglì)了比较久的调整，虽然累计跌幅不(bù)大，但走势比较沉闷。

它们中(zhōng)，既有近期被“新消费”题材抢了风头的科技(kējì)线，如IT服务(fúwù)、计算机设备、软件开发等，也有因“牛市预期”稍稍减弱，便横盘震荡已久的多元金融、金融科技等方向。

另一方面，昨日还在沉闷的(de)盘面中逆势走强的题材，今天也(yě)出现分化。

比如，新消费（饮料(yǐnliào)制造）板块逆势收跌；

可控核聚变、核电等，低开后震荡翻红(fānhóng)，但涨幅居市场中流。

受盘面风格变化的影响(yǐngxiǎng)，场内ETF中，领涨者也“终于”轮到了沉寂已久的金融科技、信创、软件、半导体、科创(kēchuàng)成长等主题产品。

而在单日放量普涨发生后，需要(xūyào)思考的问题主要有二：

一是，哪些(něixiē)板块/个股能走出持续性？

首先，就个股表现而言，有一个(yígè)简单的“分界线”。据Wind数据，今天(jīntiān)全市场个股涨幅的中位数是1.35%，越是跑赢这一指标的个股，或许(huòxǔ)越具有主动性。

除了近期反复活跃的创新药、核电、无人车等(děng)概念外(wài)，今天还有两个新题材异动。

（1）跨境支付(zhīfù)、数字货币等

消息面上，近日，中国人民银行、金融监管总局、国家(guójiā)外汇局、上海市人民政府联合印发《上海国际金融中心进一步提升跨境金融服务便利化行动方案》。其中提出，跨境清算公司(gōngsī)增强(zēngqiáng)与金融机构协同(xiétóng)联动，共同提升对“走出去”企业的服务水平(fúwùshuǐpíng)。推动更多银行加入CIPS，持续扩大CIPS网络覆盖范围。加强CIPS建设，完善系统(xìtǒng)功能，研究推动区块链技术(jìshù)应用，为人民币计价的全球贸易、航运及投融资提供安全高效的结算清算服务。

（2）EDA（电子设计自动化）概念(gàiniàn)

板块异动主要源于“外部限制”相关传言，但目前尚无(shàngwú)定论。

此前(cǐqián)，对于美方滥用出口管制措施(cuòshī)，中国商务部新闻发言人曾表示，美方行为(xíngwéi)严重损害中国企业正当权益，严重威胁全球半导体产供链安全稳定，严重冲击全球科技创新。给别人“下(xià)绊子”，不会让自己(zìjǐ)跑得更快(kuài)。这种以单边保护主义手段，妄图围堵、孤立其他国家的做法，终将损害美自身产业竞争力，其结果只能是搬起石头砸(shítouzá)自己的脚。倘若美方一意孤行，继续实质性损害中方利益，中方必将采取坚决措施，维护自身正当权益。

二是，大盘短期见底了吗？后续能否(néngfǒu)稳步上行？

这里，我们(wǒmen)分享(fēnxiǎng)一段本月(běnyuè)上旬，证监会主席吴清在国务院新闻办就“一揽子金融政策支持稳市场稳预期”有关情况举行发布会上的发言，供大家体会。

吴清(wúqīng)在发布会上表示：

股市稳定关乎经济社会(jīngjìshèhuì)大局、关乎亿万投资者切身利益。当前，我国经济回稳向好的态势不断巩固，各有关方面对外部(duìwàibù)冲击做了(le)政策应对的充分准备(chōngfènzhǔnbèi)，这不仅为充满不确定性的世界经济注入更多确定性，也为我国资本市场稳定运行创造了坚实的基础和条件。

对于资本市场，我们的底气和信心主要来自四个方面(fāngmiàn)：

一是党中央、国务院的(de)坚强领导和维护(wéihù)市场稳定的坚定决心、有力部署。大家都看到了，这都是扎扎实实的行动(xíngdòng)，也都有实实在在的成效。

二是资本市场“1+N”政策体系的落地实施，推动市场内在结构(jiégòu)发生了积极而深刻的变化，投融资(tóuróngzī)协调的市场生态正加快形成。

三是A股市场“科技叙事”逻辑越来越清晰，集聚(jíjù)效应日益(rìyì)明显，新质生产力发展(fāzhǎn)的巨大潜力也将伴随着经济高质量发展越来越显现(xiǎnxiàn)，科技创新和产业创新深度融合发展，将为资本市场提供更多有价值的源头活水。

四是A股(Agǔ)市场估值水平实际上被业界认为(rènwéi)仍处于相对低位。沪深300市盈率只有12.3，国内市场主要指数市盈率都明显(míngxiǎn)低于标普500等全球主要指数。

（注：截至昨日，沪深300指数相较5月6日收盘点位，仅(jǐn)上涨(shàngzhǎng)1.74%）

在(zài)全球市场面临不稳定因素明显增多的环境(huánjìng)下，中国资产的配置价值和吸引力在持续提升。简单来说，我们有靠谱(pǔ)的经济发展、靠谱的宏观政策、靠谱的制度保障，这在不确定性(bùquèdìngxìng)的大环境下，为我国经济和资本市场注入更多的确定性。

总之，前行路上有风有雨(yǒufēngyǒuyǔ)是常态，不管面临的是轻风细雨还是(háishì)狂风暴雨，是风高浪急还是惊涛骇浪，我们都(dōu)完全有条件、有信心、有能力实现中国股市稳定健康发展。谢谢！